中國快時尚市場進入更為精細的分化發(fā)展新階段，如何更加深入地融入中國外鄉(xiāng)
YKK拉鏈【上海YKK拉鏈www.shougonghuo.com.cn】中國快時尚品牌，乃至整個服裝消費行業(yè)，進入新的階段，對很多品牌來說，這是新的機會。經(jīng)歷了之前若干年低基數(shù)野蠻發(fā)展的階段，中國服裝消費行業(yè)也到分化發(fā)展的新階段。2015年以來，海外快時尚服裝品牌的中國眾生相，體現(xiàn)出了快時尚服裝品牌在中國的分化，也印證著：中國快時尚服裝消費行業(yè)，進入了新的階段，階段的轉變對一局部品牌來說，可能是危機，但對其他很多品牌來說，也是重要的機會。中國快時尚市場進入更為精細的分化發(fā)展新階段，要抓住新機會，可能不能簡單以過去經(jīng)驗粗放發(fā)展，而需要更了解外鄉(xiāng)消費文化，從產(chǎn)品，渠道，營銷等多個方面，更加深入地融入中國外鄉(xiāng)。
四大快時尚品牌在中國：不是變難，只是分化—優(yōu)衣庫高歌猛進，ZA RA 中規(guī)中矩，GA PH&M阻力明顯。GA P中國業(yè)務遇到明顯的阻力，ZA RA 發(fā)展中規(guī)中矩，但是也不似此前迅猛，而優(yōu)衣庫一騎絕塵，中國的業(yè)務繼續(xù)高歌猛進。優(yōu)衣庫的強勁和GA P落寞，中國快時尚行業(yè)分化新時代的縮影。顯然，優(yōu)衣庫是受益于中國快時尚行業(yè)分化的優(yōu)衣庫更懂中國市場，更接地氣，以高周轉，高曝光，高性價比的方式，贏得了中國市場的份額。而以GA P為代表的很多國際快時尚品牌，則似乎沒有跟上這趟變革的列車，這些品牌不那么懂中國市場，以過去的經(jīng)驗運作，當“大水漫灌”發(fā)展期過去之后，適應新的分化市場上，就會遭遇很大的壓力。
中國快時尚服裝野蠻發(fā)展階段已過，分化發(fā)展新階段孕育機會，對外鄉(xiāng)商業(yè)文化的理解至關重要，外鄉(xiāng)品牌具天然優(yōu)勢。并不是中國快時尚服裝市場不好做了而是中國，YKK隱形拉鏈已經(jīng)過了野蠻發(fā)展的階段，分化發(fā)展的新階段，更了解并更適應中國消費商業(yè)文化的快時尚服裝品牌，才干更長久更好的發(fā)展。優(yōu)衣庫近年來的迅速發(fā)展，給所有想要在中國發(fā)展的服裝品牌，樹立了一個正面典型—想要抓住中國快時尚服裝發(fā)展的新階段，就要更符合中國外鄉(xiāng)商業(yè)文化。而在這方面，不管是對商業(yè)文化的理解，品牌接地氣程度，還是渠道優(yōu)勢，中國外鄉(xiāng)快時尚品牌，都有著天然的優(yōu)勢。快時尚服裝發(fā)展進入新階段，也是給中國外鄉(xiāng)服裝快時尚品牌的一個機會。
投資建議：中國快時尚分化新階段，優(yōu)衣庫們機會，更是中國國牌的機會：優(yōu)衣庫們勝利，很鮮明地反映出中國快時尚行業(yè)新分化時代的巨大機會。而優(yōu)衣庫在中國，相比其他國際快時尚來說，最主要的優(yōu)勢就是更理解中國消費文化，渠道，產(chǎn)品，營銷等多方面能夠占據(jù)優(yōu)勢。這是優(yōu)衣庫的優(yōu)勢，更是中國國牌的機會。中國國牌更懂中國外鄉(xiāng)消費文化，渠道布局深入中國各個層級的鄉(xiāng)村，對電商有著天然高的接受水平。2017年以來，中國快時尚服裝行業(yè)進入新的分化階段，可能會為未來中國服裝行業(yè)的國牌崛起帶來很多新的機會。
推薦關注：李寧(02331安踏體育(02020波司登(03998森馬服飾等國牌服飾企業(yè)，南極電商等中國電商品牌企業(yè)。
風險提示：消費增速放緩，市場競爭加劇，渠道結構革新前言
前言
中國快時尚品牌，乃至整個服裝消費行業(yè)，進入新的階段，對很多品牌來說，這是機會。近日，著名快時尚服裝品牌Forever21決議退出中國市場，令人唏噓。經(jīng)歷了之前若干年低基數(shù)野蠻發(fā)展的階段，中國服裝消費行業(yè)也到分化發(fā)展的新階段。2015年以來，海外快時尚服裝品牌的中國眾生相，體現(xiàn)出了快時尚服裝品牌在中國的分化，也印證著：中國快時尚服裝消費行業(yè)，進入了新的階段，階段的轉變對一局部品牌來說，可能是危機，但對其他很多品牌來說，也是重要的機會。
四大快時尚品牌在中國：優(yōu)衣庫高歌猛進，ZA RA 中規(guī)中矩，GA PH&M阻力明顯。本文分析了四大快時尚品牌ZA RA GA PH&M優(yōu)衣庫在中國近年來發(fā)展的情況，可以看到GA P中國的發(fā)展，遇到明顯的阻力，ZA RA 和H&M發(fā)展中規(guī)中矩，但是也不似此前迅猛，而優(yōu)衣庫一騎絕塵，中國的業(yè)務繼續(xù)高歌猛進。
中國快時尚服裝野蠻發(fā)展階段已過，分化發(fā)展新階段孕育機會，對外鄉(xiāng)商業(yè)文化的理解至關重要，外鄉(xiāng)品牌具天然優(yōu)勢。并不是中國快時尚服裝市場不好做了而是中國，服裝行業(yè)已經(jīng)過了野蠻發(fā)展的階段，分化發(fā)展的新階段，更了解并更適應中國消費商業(yè)文化的快時尚服裝品牌，才干更長久更好的發(fā)展。優(yōu)衣庫近年來的迅速發(fā)展，給所有想要在中國發(fā)展的服裝品牌，樹立了一個正面典型—想要抓住中國快時尚服裝發(fā)展的新階段，就要更符合中國外鄉(xiāng)商業(yè)文化。而在這方面，YKK隱形拉鏈不管是對商業(yè)文化的理解，品牌接地氣程度，還是渠道優(yōu)勢，中國外鄉(xiāng)快時尚品牌，都有著天然的優(yōu)勢，快時尚服裝發(fā)展進入新階段，也是給中國外鄉(xiāng)服裝快時尚品牌的一個機會。
所有偉大的消費品公司，都一定是吃透了某種商業(yè)文化的公司。如果說中國最重要的商業(yè)文化特殊性，認為是四點：①龐大的人口所支撐的巨量的需求，②復雜無比的鄉(xiāng)村層級和需求層級，③全世界最普及的電商文化，④現(xiàn)階段還是一個發(fā)展中國家。理解并順應這些商業(yè)文化特點，一個偉大消費品公司的基礎特質。
①人口最多的國家，需求足夠充分。中國是世界上人口最多的國家，有13億以上的人口，巨量的人口保證了中國的消費需求基礎。中國的消費需求是足夠的無數(shù)巨頭，不管是海外寶潔，可口可樂等公司，國內(nèi)的格力，茅臺等公司，都證明過中國市場是可以取得巨大勝利的根本性的問題，于如何挖掘這些消費需求。
②復雜無比的鄉(xiāng)村層級。中國廣袤的土地上的鄉(xiāng)村層級結構，無比復雜的34個省級行政區(qū)，334個地級行政區(qū)，2851個縣級行政區(qū)，39888個鄉(xiāng)級行政區(qū)。這也是讓很多很早就進入中國的國際品牌頭疼的問題，從經(jīng)銷，存貨管理，人員管理上，低線城市，總有力所不逮的地方。
③全世界最普及的電商文化。很多人可能沒有意識到中國的電商行業(yè)，現(xiàn)在就是世界No.1至2018年底，中國的整體電商滲透率為18.4%而相比而言，美國的電商滲透率，2016年，僅為8%預計至2018年底還不到10%
④中國現(xiàn)在依然是一個發(fā)展中國家。盡管近年來，國人民生活水平有了很大的提升，但是必需供認，現(xiàn)在依然是一個發(fā)展中國家。75%地區(qū)的居民，月人均可支配收入沒有超越2500元。2018年，全國人民可支配收入為2352元，可以簡化地認為：月收入超過2500元的群體，已經(jīng)屬于中國較高收入的群體。
1.中國市場歷來是各大服裝品牌的兵家必爭之地
中國有著巨量的消費基數(shù)，歷來都是各個品牌的兵家必爭之地。2018年限額以上企業(yè)服裝零售額約為10000億，而如果把其他針織紡織品加入計算的話，限額以上企業(yè)零售額約為14000億。限額以上企業(yè)指銷售額大于一定數(shù)額的企業(yè)，零售業(yè)這個要求是500萬，且要求員工60人以上)如此巨量的需求，使得中國成為了各大國際快時尚品牌的兵家必爭之地(下文中，采取的數(shù)據(jù)均為母集團數(shù)據(jù)，如優(yōu)衣庫采取的迅銷集團的數(shù)據(jù)，ZA RA 采取的Inditex數(shù)據(jù))
四大快時尚品牌，中國(亞洲)業(yè)務占比都經(jīng)歷過顯著提升的階段。2005年以來，國際快時尚品牌紛紛在中國快馬加鞭地發(fā)展，四大快時尚品牌的中國業(yè)務營收占比均體現(xiàn)出了迅速的增長(有的公司披露口徑為亞洲業(yè)務營收，亞洲業(yè)務的核心依然是中國地區(qū)業(yè)務，本文所用的年均指FY財年)
GA P亞洲業(yè)務占比由2005年的3.6%提升到2017年的10.0%;InditexZA RA 亞洲收入占比，由2005年的6.7%提升到2017年的23.9%;H&M中國收入占比，由2007年的0.6%提升到2017年的5.5%;優(yōu)衣庫的中國收入占比，由2014年的9.9%提升到2017年的14.0%2018年的16.3%再創(chuàng)新高。
2.四大快時尚品牌在中國做的怎么樣?優(yōu)衣庫高歌猛進，ZA RA 和H&M中規(guī)中矩穩(wěn)定成長，GA P遇瓶頸
中國服裝市場增速有所放緩，但仍是一個充溢吸引力的市場。以服裝零售總額(限額以上企業(yè))計算，中國服裝行業(yè)在2006-2012年期間，經(jīng)歷了一波迅速的增長。YKK隱形拉鏈期間服裝行業(yè)總體增速在20%+此期間，各國服裝品牌均進入中國市場，共享快速增長階段，而2015年之后，整體增速趨于平緩，6%-8%這是正常的發(fā)展階段演進。而快速增長階段演進為穩(wěn)定增長階段之后，就是考驗各個品牌真正運作能力的時候。但需要注意的這個階段，6%-8%整體增速的中國服裝市場，世界范圍內(nèi)，仍然是一個充溢吸引力的市場。
從總體量來看，四大快時尚集團現(xiàn)時點來說可以說是同一量級。下圖中可以看出，四大快時尚集團的銷售額可以說是同一體量量級，以美元計算(可能有一定匯率誤差)2018財年中，GA P營收約159億美元，H&M營收約244億美元，InditexZA RA 營收約290億美元，迅銷(優(yōu)衣庫)營收約193億美元?；旧峡梢哉J為是同一體量級別的企業(yè)。
從發(fā)展趨勢來看，優(yōu)衣庫(迅銷)和ZA RA Inditex要更強。雖然總體量來看，四大快時尚集團屬于同一體量，但發(fā)展趨勢是不一樣的下圖中可以看出，全球范圍內(nèi)，優(yōu)衣庫(迅銷)和ZA RA 發(fā)展趨勢是更強的H&M增長相對平緩，而GA P近15年來可以說沒什么增長。優(yōu)衣庫和ZA RA 迅猛發(fā)展，和其中國戰(zhàn)略，分不開的
優(yōu)衣庫和ZA RA 強勢發(fā)展，很大水平上歸功于中國戰(zhàn)略的勝利。雖然全球銷售總體量來看，四大快時尚集團屬于同一體量，但發(fā)展趨勢是不一樣的下圖中可以看出，全球范圍內(nèi)，優(yōu)衣庫(迅銷)和ZA RA 發(fā)展趨勢是更強的H&M增長相對平緩，而GA P近15年來可以說沒什么增長。優(yōu)衣庫和ZA RA 迅猛發(fā)展，和其中國戰(zhàn)略是分不開的而從亞洲(中國)銷售量來看，至2018年，GA P亞洲和H&M中國的銷售體量約為12億美元，而IntitexZA RA 亞洲的銷售體量為67億美元，而迅銷(優(yōu)衣庫)中國的銷售體量超過30億美元。實際上在中國(亞洲)業(yè)務上，ZA RA 和優(yōu)衣庫已經(jīng)領先GA P和H&M一個數(shù)量級了而優(yōu)衣庫和ZA RA 近年來的強勢發(fā)展，很大水平上歸功于其中國戰(zhàn)略的勝利，中國的迅速發(fā)展，使得優(yōu)衣庫和ZA RA 整個集團的業(yè)務，都體現(xiàn)出了強勢的增長。
四大快時尚品牌中國(亞洲)業(yè)務增長現(xiàn)分化—優(yōu)衣庫高歌猛進，ZA RA 和H&M中規(guī)中矩，GA P遇瓶頸。近年來，四大快時尚品牌在中國(亞洲)業(yè)務經(jīng)營情況顯示出了較大的分化，2014年以來，H&M中國復合增速6.8%同期全球總銷售復合增速-0.3%InditexZA RA 亞洲復合增速10.3%同期全球總銷售復合增速6.8%迅銷(優(yōu)衣庫)中國復合增速23.7%同期全球總銷售復合增速9.1%GA P亞洲復合增速-2.6%同期全球總銷售復合增速9.1%總體來說，近五年來，對H&MZA RA 和優(yōu)衣庫來說，中國(亞洲)業(yè)務都是迅速增長的但GA P亞洲業(yè)務，其實一直以來，都談不上迅速增長。
而至FY2018四大快時尚品牌的中國(亞洲)業(yè)務進一步顯現(xiàn)出分化，迅銷(優(yōu)衣庫)中國增速33.5%一路高歌猛進，InditexZA RA 亞洲增速9.2%中規(guī)中矩依然是較快速度增長，而GA P現(xiàn)出了負增長，其中H&M中國業(yè)務增長-3.0%GA P亞洲業(yè)務增長-18.2%從亞洲業(yè)務增速來看，GA P實際上就是遇到發(fā)展瓶頸。H&M震蕩水平較大，整體增速也收窄。
2.1迅銷(優(yōu)衣庫)中國業(yè)務高歌猛進，其整體增長的重要原動力
迅銷(優(yōu)衣庫)中國—高歌猛進，中國業(yè)務是其重要增長原動力。迅銷集團(優(yōu)衣庫)2014年以后披露中國業(yè)務相關訊息，2014年以來，迅銷(優(yōu)衣庫)中國的業(yè)務高歌猛進，2014年以來，迅銷中國的業(yè)務復合增長達23.7%拉動整個全球銷售的重要發(fā)動機，而同期全球銷售增速為9.1%
很明顯，中國業(yè)務是拉動整個迅銷(優(yōu)衣庫)業(yè)務增長的重要原動力。而其中國業(yè)務占比，也由FY20149.9%增長至2018年的16.3%尤其是FY18其他幾家快時尚品牌亞洲(中國)占比出現(xiàn)下滑的時候，優(yōu)衣庫中國業(yè)務依然高歌猛進。而我通過分拆其增速來源，可以看到FY2014-FY2018優(yōu)衣庫中國業(yè)務以其僅15%左右的占比，貢獻了增速中38%局部(FY2018可以說中國業(yè)務，優(yōu)衣庫整個增長戰(zhàn)略中最重要的局部之一，而其近幾年，優(yōu)衣庫中國業(yè)務也一直展現(xiàn)出非常迅猛的增長，顯著快于全球其他地區(qū)。
優(yōu)衣庫的強勢增長，很大水平上歸功于其中國業(yè)務的強勢，而近兩年，優(yōu)衣庫中國業(yè)務越來越強。優(yōu)衣庫上，看不到快時尚中國市場越來越難做”跡象。
2.2InditexZA RA 亞洲業(yè)務中規(guī)中矩，穩(wěn)健增長，與整體業(yè)務增長持平
InditexZA RA 中規(guī)中矩，亞洲業(yè)務堅持穩(wěn)定增長。亞洲業(yè)務是ZA RA 發(fā)展的重要驅動力，2006年至2019財年，InditexZA RA 亞洲業(yè)務發(fā)展勢頭迅猛，2006-2019財年，YKK隱形拉鏈Inditex亞洲的復合增速為20.6%而在此期間，Inditex總營收復合增速為10.6%亞洲業(yè)務是InditexZA RA 進攻之矛。而其亞洲業(yè)務占總營收比由2006年的7.5%快速增長至2013年的20%
近年來InditexZA RA 亞洲業(yè)務增速漸漸和全球業(yè)務增速持平。2014年以來，Inditex亞洲業(yè)務與同期全球銷售增速堅持相對同步，FY2019亞洲業(yè)務和總營收增速均為6%近三年亞洲業(yè)務占比維持在23%左右，業(yè)務占比與增速貢獻相匹配，FY2019亞洲業(yè)務以23.2%占比貢獻了23.2%增速。
總體而言，可以說2006-2016年這十年，亞洲業(yè)務都是拉動整個InditexZA RA 快速增長的重要驅動力，這個期間，其亞洲業(yè)務的增速顯著快于全球其他地區(qū)，公司的亞洲業(yè)務占比也在顯著且快速提升至20%+但是2017年以來，InditexZA RA 亞洲業(yè)務增速，和其全球整體增速趨于一致，亞洲業(yè)務依然有較快的增長，但是這是建立在全球業(yè)務均有較快增速的基礎上，亞洲業(yè)務體現(xiàn)不出超額增速。2017年以來，ZA RA 世界范圍內(nèi)都仍然是一個強勢品牌，也都以較快增速增長，但其亞洲業(yè)務沒有體現(xiàn)出特別的強勢。
2.3GA P從“救命稻草”負擔”亞洲發(fā)展現(xiàn)瓶頸，出現(xiàn)顯著負增長
GA P全球整體業(yè)務十余年停滯發(fā)展，亞洲業(yè)務曾是一抹亮色。2006年至2011年，總營收增速平均為負的情況下，GA P亞洲業(yè)務增速維持在10%左右，可以說是亞洲業(yè)務拉了泥潭中的GA P一把，讓其堅持著一定程度的增長。FY2006-FY2016GA P亞洲業(yè)務復合增速為9.4%而同期GA P總營收復合增速為-0.1%亞洲業(yè)務占比由2006年的3.9%增長至2016年的9.6%但總體來說，亞洲業(yè)務在整個GA P業(yè)務體系中占比還是偏小。
2017年以來，GA P亞洲業(yè)務發(fā)展現(xiàn)明顯瓶頸。2017年以來，GA P總營收增速有所回升，但其亞洲增速呈現(xiàn)了顯著的增速下滑，甚至呈現(xiàn)了負增長，FY2018亞洲業(yè)務增速-18.2%遠低于總營收增速2.2%對GA P整個集團的增長，負貢獻。最新財年FY2019GA P亞洲業(yè)務增速為-2.4%而總營收增速為4.6%GA P亞洲業(yè)務占比在F017達到最高的10%后，又下滑至FY20197.4%
實際上，從2006年以來，GA P整體的增長就停滯了2006年GA P全球總營收160億美元，而2018年GA P全球總營收159億美元，可以說不是近幾年，都是近十幾年，GA P增長都是停滯的
但GA P亞洲業(yè)務的角色，發(fā)生變化，由原來的救命稻草，開始變成負擔。2006-2016年，GA P總復合增速為負，而亞洲業(yè)務復合增速近10%也就是說這十年間，GA P亞洲以外的業(yè)務，體現(xiàn)出更令人頭疼的負增長。而在這期間，亞洲業(yè)務可以說是GA P救命稻草”拉了GA P一把，讓其整體業(yè)務發(fā)展堅持持平。而2017年之后，GA P亞洲業(yè)務顯現(xiàn)出了明顯的問題，2018年，GA P業(yè)務業(yè)務增長-18.2%體現(xiàn)出了非常明顯的負增長，亞洲業(yè)務從GA P救命稻草”開始慢慢變成“負擔”GA P也經(jīng)常被人當做“快時尚在中國不好做了論據(jù)。但是實際上，可以看到不是快時尚不好做了而是GA P自身的經(jīng)營呈現(xiàn)了長達十幾年的停滯，此前，亞洲業(yè)務可以作為救命稻草拉GA P一把，近兩年，GA P亞洲業(yè)務也像全球業(yè)務一樣呈現(xiàn)了停滯，甚至負增長，這可能不是中國快時尚環(huán)境的問題，而是GA P自身的問題，隨著亞洲業(yè)務的放緩，GA P未來，顯現(xiàn)出了較為艱難的處境。
2.4H&M中國業(yè)務始終不是其核心，整體動搖較大，未來幾年是關鍵
H&M中國業(yè)務曾經(jīng)歷過快速增長，但始終還稱不上是其核心業(yè)務，2007-2013H&M全球業(yè)務都顯現(xiàn)較快增長。2007年至2013年，H&M中國業(yè)務復合增長表示強勁，復合增速達到驚人的54.5%H&M同期總營收復合增速為9.2%這個時期內(nèi)，可以說H&M整體業(yè)務發(fā)展也是很快的而中國業(yè)務的占比，從2007年的0.6%增長至2013年的4.6%至FY2018占比也僅為5.1%中國業(yè)務占比僅5%左右，還稱不上H&M核心業(yè)務。
2014年以來，H&M總營收和中國業(yè)務營收增速不時下滑。2014年以來，H&M全球業(yè)務發(fā)展都遭遇了增速下滑，FY2014-FY2018H&M全球業(yè)務復合增速降至2.1%此期間，其中國業(yè)務復合增速也降至6.8%但總體來說，近幾年來，中國業(yè)務對H&M業(yè)績，還是有明顯正向超額貢獻的H&M中國業(yè)務，以其不到5%占比，FY2012貢獻了34.8%增速，FY2013貢獻了11.5%增速，FY2017貢獻了33.7%增速。
另一方面，H&M業(yè)務增速不甚穩(wěn)定，近年來，不管是總營收，還是中國業(yè)務營收，都有很大的增速動搖。從圖中可以看出，不管是H&M總營收，YKK隱形拉鏈還是其中國業(yè)務，增速上都有很大的動搖，但總營收自2014年以來增速放緩，一個比較確定的趨勢。
H&M全球業(yè)務已放緩數(shù)年，FY2018中國業(yè)務現(xiàn)負增長，FY2019對H&M中國很關鍵。FY2018H&M中國業(yè)務增長-3.0%首次出現(xiàn)負增長，也被認為是中國快時尚變得難做了論據(jù)。但實際上可能并非如此，第一，H&M整體的業(yè)務自2015年開始出現(xiàn)了顯著的放緩，不只僅是其中國業(yè)務;第二，H&M業(yè)務增速體現(xiàn)出很大的動搖性，其中國業(yè)務FY2015增速13.6%FY20160.9%FY201716.8%FY2018-3.0%增速并不穩(wěn)定。所以總體來說，認為H&M中國業(yè)務2018FY增速負增長，并非體現(xiàn)“中國快時尚市場不好做了但FY2019對H&M中國確實很關鍵。
3.門店經(jīng)營戰(zhàn)略全解析—四大快時尚集團在中國的門店經(jīng)營戰(zhàn)略，側映出其經(jīng)營情況
從全球門店數(shù)量來看，目前Inditex集團位居第一，其余三家基本上是同一數(shù)量級別。FY2018四大快時尚集團迅銷、InditexH&M和GA P全球門店數(shù)量分別為3445家、7475家、4968家和3594家，InditexZA RA 明顯高于另外三家，H&M門店數(shù)略高于GA P和迅銷(優(yōu)衣庫)但基本上是同一數(shù)量級別。
從全球門店增幅來看，FY2005-FY2018迅銷全球門店數(shù)由1232家增長至3445家，增幅為180%;Inditex由2244家增長至7475家，增幅為233%;H&M由1193家增長至4968家，增幅為316%;而GA P由2994家增長至3594家，增幅僅為20%除了GA P集團以外，另外三大快時尚集團在全球都實現(xiàn)了2-3倍的門店數(shù)量增長。
從四大快時尚集團的中國(亞洲)門店數(shù)量來看，GA P明顯落后，其余三家數(shù)量相當。FY2018優(yōu)衣庫中國、Inditex中國、H&M中國及GA P亞洲的門店數(shù)量分別為633家、593家、530家和372家，除了GA P明顯落后外，其余三家數(shù)量相當，并未有某家體現(xiàn)出明顯優(yōu)勢。
從中國(亞洲)區(qū)門店增幅來看，FY2008-FY2018優(yōu)衣庫中國門店由13家增長至633家，增幅為48倍;Inditex中國門店由14家增長至593家，增幅為41倍;H&M中國門店由13家增長至530家，增幅為40倍;而GA P亞洲門店由131家增長至372家，增幅為1.84倍?？梢哉f，過去十年是快時尚集團在中國拓展門店的黃金年代。
從中國(亞洲)門店數(shù)量占集團總門店數(shù)量比例來看，目前優(yōu)衣庫位居第一：FY2005-FY2018優(yōu)衣庫中國門店占迅銷集團全球門店比重由0.65%上升到18.37%;FY2007-FY2019Inditex中國門店占比由0.22%上升到7.86%;FY2007-FY2018H&M中國門店占比由0.46%上升到10.67%;FY2005-FY2018GA P亞洲門店占比由2.61%上升到10.35%優(yōu)衣庫的中國業(yè)務占比達到18.4%四大快時尚中最重視中國業(yè)務的品牌。
從中國(亞洲)凈開門店數(shù)量占集團全球凈開店數(shù)量比例來看，YKK隱形拉鏈目前優(yōu)衣庫仍然位居第一：優(yōu)衣庫的中國凈開店占比，從FY201026%不時增長，FY2015達到53%并在之后每年占比均超過50%;Inditex中國凈開店占比，從FY20081%不時增長到FY201227%FY2013-FY201713%-25%之間動搖，但在FY2018明顯下滑至-15%;H&M中國凈開店占比，從FY20083%不時增長，FY2014達到23%之后便開始呈現(xiàn)下滑，至FY2018中國凈開店占比僅有10%對于GA P集團，亞洲凈開店占全球比重在過去十余年則出現(xiàn)較大波動，FY2019GA P亞洲凈開店占比為28%優(yōu)衣庫的凈開店數(shù)中，中國占比已經(jīng)逾越一半，毫無疑問優(yōu)衣庫是最重視中國業(yè)務的而H&M和InditexZA RA 凈開店中，中國區(qū)比例約為15%-20%也是重要的業(yè)務，但是中國業(yè)務對H&M和ZA RA 影響沒有對優(yōu)衣庫這么舉足輕重。而GA P不管是整體，還是亞洲業(yè)務，都沒有太大的增長。
3.1優(yōu)衣庫：開店迅猛關店少，凈開店繼續(xù)快速增長，中國占比越來越高
優(yōu)衣庫中國開閉店數(shù)：開店持續(xù)強勁，店鋪盈利能力優(yōu)秀，并未體現(xiàn)“中國快時尚變得很難做”優(yōu)衣庫近10年，中國的開店都體現(xiàn)出強勁的態(tài)勢，而且2012年之后變得越來越強勁。FY2009-FY2011優(yōu)衣庫中國每年開店數(shù)在20-30家，而FY2013之后，優(yōu)衣庫每年開店數(shù)超過80家。FY2016之后，很多人認為，中國快時尚變很難做了但是優(yōu)衣庫依然堅持每年90家的開店，發(fā)展強勁。至于閉店數(shù)，FY2008-2014優(yōu)衣庫中國的閉店數(shù)都在3家以下，幾乎很少有閉店，而FY2015至今，優(yōu)衣庫中國每年的閉店數(shù)略有提升，但相比優(yōu)衣庫的開店數(shù)來說，閉店的比例也非常低，這意味著優(yōu)衣庫絕大部分店鋪具有較強盈利能力，閉店需求較小。也意味著，優(yōu)衣庫在中國的戰(zhàn)略是非常勝利的并未太體現(xiàn)出所謂“中國快時尚市場變得很難做”
優(yōu)衣庫中國凈開店數(shù)：一直為正，經(jīng)營情況良好，擴張迅猛。近十年來，優(yōu)衣庫中國的凈開店數(shù)一直為正，且近5-6年都堅持著每年80余家的高凈開店數(shù)，反映優(yōu)衣庫店鋪經(jīng)營情況良好，擴張迅猛。優(yōu)衣庫不只進入中國一二線城市，現(xiàn)在也開始深入中國三四線城市，優(yōu)衣庫中國近年來繼續(xù)的凈開店數(shù)為正，反映了中國快時尚市場依然具有著廣泛的空間。
公司優(yōu)衣庫全球凈開店數(shù)與中國占比：中國業(yè)務在其業(yè)務增量中的貢獻越來越大。近十年，優(yōu)衣庫全球業(yè)務堅持較快速度的增長，全球凈開店數(shù)從FY200826家，增長至FY2014186家。FY2015-FY2018優(yōu)衣庫全球凈開店數(shù)有所下降，但仍在120家以上，堅持著快速的凈開店。而更值得關注的優(yōu)衣庫凈開店的中國占比，從FY201026%不時增長，FY2015優(yōu)衣庫凈開店中的中國占比已經(jīng)達到53%FY2015之后，優(yōu)衣庫每年凈開店中國的占比均超過50%反映出中國業(yè)務在優(yōu)衣庫整體的增長戰(zhàn)略中，變得越來越重要。未來，優(yōu)衣庫若想要繼續(xù)堅持較快速度增長，那么不時強化和優(yōu)化其中國業(yè)務，優(yōu)衣庫的必經(jīng)之路。
而優(yōu)衣庫近年來堅持高凈開店，并體現(xiàn)出良好的盈利情況，也反映出中國快時尚市場并非“變得很難做”而是進入了新的分化階段”仍然有著巨大的潛力，并會發(fā)生很多新的機會。
3.2InditexZA RA 全球擴張減速，中國業(yè)務也相應減速
Inditex中國凈開店數(shù)：2017年以前穩(wěn)健發(fā)展，YKK隱形拉鏈近兩年凈開店數(shù)由正轉負。FY2008-FY2012中國凈開店數(shù)穩(wěn)步增加，FY2012FY2013凈開店分別高達132121家，反映出Inditex集團在中國的快速擴張。但是自FY2018起集團中國凈開店數(shù)由54家轉為-27家，調(diào)整收縮戰(zhàn)略明顯，FY2019凈開店數(shù)雖仍然為負，但是凈閉店數(shù)量較FY2018有所收窄。
InditexZA RA 全球凈開店數(shù)與中國占比：全球擴張減速，中國凈開店占比下滑。FY2008-FY2017Inditex全球每年凈開店在300家到570家，全球業(yè)務亦堅持較快速度的增長。近兩年來，FY2018和FY2019Inditex全球擴張速度放緩，凈開店數(shù)有所下降，FY2018年，全球凈開店降至183家，而FY2019InditexZA RA 全球凈開店降至15家，已經(jīng)接近為0很明顯，InditexZA RA 減速，全球性的不只僅是其中國區(qū)業(yè)務。
快速擴張時期，InditexZA RA 中國凈開店比大約為20%FY2008-2017快速擴張時期，Inditex凈開店中中國區(qū)占比大約在20%左右，中國地區(qū)算是ZA RA 比較重要的地區(qū)，但是與優(yōu)衣庫50%-60%凈開店中國相比，ZA RA 中國業(yè)務，還沒有那么舉足輕重。
InditexZA RA 中國業(yè)務—近兩年出現(xiàn)凈開店轉負。進入FY2018后，Inditex全球門店開始收縮，FY2018-FY2019全球凈開店分別為183家和15家，而其中國區(qū)的凈開店更是由正轉負。FY2018InditexZA RA 中國凈開店為-27家，FY2019中國凈開店為-4家，Inditex中國區(qū)的減速水平，更甚于全球業(yè)務。
InditexZA RA 近年來全球門店擴張呈現(xiàn)放緩趨勢，且近兩年在中國擴張趨勢急速下滑，這正面反映出中國快時尚市場已經(jīng)“進入了新的分化階段”ZA RA 現(xiàn)在可能在全球范圍內(nèi)都遇到一些困境，可能需要作出一些調(diào)整，否則在這場變局中或許會失去優(yōu)勢。
3.3GA P萎靡不是兩三天，GA P已經(jīng)原地踏步好多年，中國區(qū)也慢慢不是其救命稻草
GA P亞洲開閉店—曾經(jīng)算是GA P救命稻草，現(xiàn)在也顯現(xiàn)危機。FY2011-FY2016GA P亞洲的開店數(shù)約為每年20-80家，對于GA P整體萎靡的業(yè)務來說，亞洲業(yè)務已經(jīng)算是其救命稻草了不過相比InditexZA RA 迅銷(優(yōu)衣庫)H&M來看，其亞洲開店數(shù)也不是很多。而FY2017以后，GA P亞洲關店，開始超越了開店，凈開店數(shù)轉負，關店超過開店，說明GA P亞洲業(yè)務像其全球業(yè)務一樣，經(jīng)營呈現(xiàn)了問題。
GA P亞洲凈開店數(shù)：FY2016之前平穩(wěn)增長，FY2017-2018收縮調(diào)整后凈開店由負轉正。FY2010-FY2016亞洲凈開店數(shù)為正，FY2013-2016凈開店數(shù)堅持穩(wěn)步增長，其中FY2016凈開店數(shù)最高達68家，反映GA P亞洲的穩(wěn)步擴張。FY2017亞洲凈開店數(shù)首次出現(xiàn)負數(shù)，為-49家，呈現(xiàn)明顯下滑。FY2019凈開店數(shù)雖達到20家，但與2016年之前相比，經(jīng)營狀況仍不甚理想。
GA P全球凈開店數(shù)與亞洲占比：集團全球表示低迷，亞洲貢獻下滑。FY2013-FY2015全球每年凈開店數(shù)高達130家以上，其中FY2015凈開店170家實現(xiàn)歷史較高水平，但同期在亞洲的凈開店占比卻從FY2012112%下滑至FY201538%;FY2016集團全球凈開店數(shù)僅為12家，進入全面調(diào)整期。FY2019整體經(jīng)營困境略有好轉，全球凈開店72家，但亞洲凈開店占比僅為28%全球和亞洲業(yè)務發(fā)展都面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
GA P萎靡不是兩三天，其業(yè)務全球性的萎靡已經(jīng)十幾年。近十年中大部分年份凈開店為負或在20家以下，FY2012-FY2016這幾年中，亞洲業(yè)務似乎成為了其救命稻草，但是FY2017之后，亞洲業(yè)務也出現(xiàn)了凈開店轉負的情況，但是用GA P中國業(yè)務放緩來說明“中國快時尚變難做了似乎是不妥的因為GA P萎靡是全球性的不只僅是中國。傾向于認為—中國快時尚市場進入了分化新階段，但以近十幾年的表示來看，GA P不太像是能在分化新階段得利的品牌。
3.4H&M中國開店情況略有下滑，但總體情況較為穩(wěn)健
H&M中國開閉店數(shù)：中國開店情況略有下滑，但總體較為穩(wěn)健。YKK隱形拉鏈FY2008-FY2018H&M中國的開店經(jīng)歷了由擴張轉向收縮的完整周期，FY2008-FY2013H&M呈加速擴張態(tài)勢，由FY2008每年開店6家到FY2012每年開店52家，此階段關店率為0FY2013之后，H&M呈現(xiàn)了局部關店情況，但是FY2013至FY2018H&M關店數(shù)一直不是很多，近兩年每年關店也僅為7家和14家，近10年來，H&M中國一直是凈開店為正的狀態(tài)，運營狀態(tài)是比較穩(wěn)健的
H&M中國凈開店數(shù)：一直為正，經(jīng)營情況較為穩(wěn)健。近十年來，H&M中國的凈開店數(shù)保持為正，店鋪運營狀況較好，堅持快速開店，從FY20086家到FY2016年的91家，FY2018凈開店數(shù)有所下滑，三四線城市下沉的過程當中，有一些嘗試，但總體來說，一直為正的凈開店數(shù)，體現(xiàn)了H&M門店在中國較強的盈利能力。
H&M全球凈開店數(shù)與中國占比：中國業(yè)務在其業(yè)務增量中的貢獻有所減弱。近十年，H&M全球業(yè)務增速放緩，全球凈開店數(shù)從FY2008216家，增長至FY2016427家。FY2017-2018H&M全球凈開店數(shù)有所下降，盡管開店數(shù)仍在220家以上，但開店速度明顯放緩，反映出公司增長疲軟。值得關注的H&M凈開店中國占比，從FY20083%不時增長，FY2014H&M凈開店中的中國占比達到23%FY2018H&M凈開店的中國占比有所降低，未來兩年的經(jīng)營情況對H&M中國很重要。
H&M中國業(yè)務占比不算很大，但H&M中國過去多年都保持正的凈開店，且閉店數(shù)較少，體現(xiàn)出了較強的盈利能力。FY2018H&M全球凈開店中，中國占比有所下降，認為H&M具有較強的管理和品牌能力的有可能在中國快時尚行業(yè)的分化中找到新的機會的但目前仍有不確定性，未來2-3年，對H&M中國很關鍵。
4.中國快時尚真的變得很難做了嗎?并不這么認為
從GA P亞洲和H&M中國的2018FY負增長，疊加Forever21退出中國市場等，很多人認為“中國快時尚市場變得很難做，黃金時期已經(jīng)過去”但我并不這么認為，認為，現(xiàn)在中國快時尚市場，進入了一個分化的階段，但這并不意味著“快時尚市場變得難做了中國快時尚市場依然頗具潛力，分化過程中，新的機會在發(fā)生，但是要抓住新的發(fā)展機會，快時尚集團需要更適應中國的外鄉(xiāng)消費文化。
上面兩章的分析可以看出，四大快時尚集團近幾年中國業(yè)務的發(fā)展，就顯出了頗具特色的分化。有的品牌對中國外鄉(xiāng)消費環(huán)境的適應性缺乏，中國業(yè)務發(fā)展呈現(xiàn)了瓶頸，而有的品牌能抓住機會，進一步發(fā)展，乃至拉動其全球業(yè)務迅速增長。
優(yōu)衣庫(迅銷)最接中國地氣的品牌，中國快時尚行業(yè)新的分化階段，依然高歌猛進，中國業(yè)務越戰(zhàn)越勇—近年來，優(yōu)衣庫(迅銷)中國業(yè)務的占比不斷提高，而中國業(yè)務的增速顯著高于整體增速，集團整體增速不到15%而中國業(yè)務增長超越30%可以說是中國業(yè)務是推動優(yōu)衣庫近年迅猛發(fā)展的引擎。而近年來，優(yōu)衣庫中國的開店也是絲毫沒有放緩的跡象，全球凈開店中，中國占比已經(jīng)超過50%優(yōu)衣庫是最接中國地氣的品牌，高周轉，高曝光，高性價比，這種模式證明了其成功。而優(yōu)衣庫中國近幾年來的迅猛發(fā)展，也意味著中國快時尚市場并非衰落，只是進入了新的分化階段，依然具有巨大的潛力。更接地氣，更適應外鄉(xiāng)消費文化的品牌能從中抓住機會，迎來新的發(fā)展契機。
InditexZA RA 中國(亞洲)業(yè)務營收開始與全球整體增速趨于一致，面臨一定挑戰(zhàn)—可以說2006-2016年這十年，中國(亞洲)業(yè)務都是拉動整個InditexZA RA 快速增長的重要驅動力，這個期間，其中國(亞洲)業(yè)務的增速顯著快于全球其他地區(qū)，公司的亞洲業(yè)務占比也快速提升至20%+但是2017年以來，InditexZA RA 亞洲業(yè)務增速，和其全球整體增速趨于一致，增速約6%亞洲業(yè)務依然有較快的增長，但是這是建立在全球業(yè)務均有較快增速的基礎上，中國(亞洲)業(yè)務體現(xiàn)不出超額增速。中國從ZA RA 最迅猛的地區(qū)，變成和全球業(yè)務增速持平的地區(qū)，而近兩年，隨著公司全球開店的放緩，中國地區(qū)也顯現(xiàn)出了開店放緩和閉店增加，甚至先于全球整體業(yè)務呈現(xiàn)了負的凈開店數(shù)。ZA RA Inditex中國的業(yè)務顯然是遇到一定的挑戰(zhàn)，過去十幾年的快設計，重供應鏈的模式，未來在中國市場是否需要做出改變，ZA RA 需要仔細考慮的一個問題。
GA P萎靡不是兩三天，十幾年，也不是亞洲的問題，整個集團的問題—GA P近兩年在中國的減速，被很多人認為是中國快時尚變得很難做了信號，但是實際上，GA P萎靡已經(jīng)繼續(xù)十幾年，并不是這兩年才開始的從2005年到2018年，GA P營收幾乎沒有增長，此期間，其競爭對手迅銷(優(yōu)衣庫)InditexZA RA H&M以非常迅速發(fā)展的姿態(tài)，無情地超過了GA P這兩年，GA P亞洲的經(jīng)營情況，似乎更糟糕了但我認為這不是亞洲的問題，也不是這兩年的市場形勢問題，而更多可能是GA P自身的問題，能否在中國快時尚市場新的分化階段更好地生存下去，GA P面臨的情況可能不那么樂觀。
H&M營收波動較大，單店盈利體現(xiàn)出穩(wěn)定性，下面幾年對H&M中國非常重要—H&M中國業(yè)務，一直算不上其核心業(yè)務，經(jīng)過多年發(fā)展，H&M中國區(qū)業(yè)務也僅占全球業(yè)務5%左右的營收。不過從H&M中國的開閉店情況來看，相比四大快時尚另外幾家，H&M閉店數(shù)更少，一定水平上反映出其門店較好的經(jīng)營情況。H&M不管是全球業(yè)務，還是中國區(qū)業(yè)務，增長動搖情況都比較大。認為，H&M中國業(yè)務具有較好的經(jīng)營能力和品牌力底子，但是目前中國業(yè)務還算不上其核心業(yè)務，未來2-3年，對于H&M中國來說，非常關鍵的幾年，能否抓住新的機會借勢而上，還是就此沉淪，可能就在未來幾年。
5.中國快時尚的未來發(fā)展方向—分化的新階段發(fā)生新的機會，更吃透中國外鄉(xiāng)消費文化的品牌或更好地抓住機遇，外鄉(xiāng)品牌崛起的土壤也已成熟
2006-2016中國服裝品牌野蠻生長的階段，2017年以來，YKK隱形拉鏈中國快時尚服裝市場進入更為精細的分化發(fā)展新階段。2006-2016年間，中國品牌服裝市場發(fā)展十分迅速，但這個迅速一定水平上也是野蠻生長，國內(nèi)的國際的各類品牌都迅速地開店，迅速地發(fā)展。而2017年以來，行業(yè)進入更為精細的分化發(fā)展新階段，要抓住新機會，可能不能簡單以過去的經(jīng)驗粗放發(fā)展，而需要更了解外鄉(xiāng)消費文化，從產(chǎn)品，渠道，營銷等多個方面，更加深入地融入中國外鄉(xiāng)。
優(yōu)衣庫的強勁和GA P落寞，2017年以來中國快時尚行業(yè)分化新時代的縮影。2016年以來，優(yōu)衣庫中國的每年開店數(shù)量的勢頭，比前十年更為強勁，優(yōu)衣庫中國營收增速30%+遠高于優(yōu)衣庫全球平均增速的14%左右，中國業(yè)務在優(yōu)衣庫整體業(yè)務占比越來越高。相比而言，同樣作為四大快時尚品牌之一的GA P顯現(xiàn)出完全不同的狀況，GA P全球業(yè)務已經(jīng)萎靡十幾年，品牌發(fā)展的活力相對較弱，而在中國快時尚2006-2016野蠻生長時期，GA P亞洲業(yè)務也隨之有著看起來較快的發(fā)展，但是2017年以來，中國快時尚行業(yè)進入分化新階段之后，GA P似乎并沒有適應，亞洲業(yè)務顯現(xiàn)出較大的負增長。優(yōu)衣庫的強勁和GA P落寞，2017以來中國快時尚行業(yè)分化新時代的縮影。顯然，優(yōu)衣庫是受益于中國快時尚行業(yè)分化的優(yōu)衣庫更懂中國市場，更接地氣，以高周轉，高曝光，高性價比的方式，贏得了中國市場的份額，未來幾年，可以預見優(yōu)衣庫深入中國三四線城市的能力也會更強。而以GA P為代表的很多國際快時尚品牌，則似乎沒有跟上這趟變革的列車，這些品牌不那么懂中國市場，以過去的經(jīng)驗運作，當“大水漫灌”發(fā)展期過去之后，適應新的分化市場上，就會遭遇很大的壓力。
中國的快時尚市場出現(xiàn)分化，為國際快時尚集團和外鄉(xiāng)服裝集團帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)：年輕消費群體、低線鄉(xiāng)村消費群體和電商渠道，正在成為中國快時尚市場的核心商業(yè)變量，而如何更好的抓住新的消費主力和新的消費渠道，將是國際企業(yè)和本土企業(yè)在這場分化的市場戰(zhàn)爭中需要解決的重要問題?？上驳膰H快時尚巨頭出現(xiàn)巨大分化的2018年，看到國潮”興起和外鄉(xiāng)服裝品牌的不俗增長。FY2018李寧、安踏、波司登、森馬服飾、海瀾之家的營收增速分別為18%45%30%31%和5%其中李寧、安踏、波司登、森馬服飾營收均呈現(xiàn)加速增長。認為，中國快時尚服裝消費行業(yè)已經(jīng)進入新的階段，階段的轉變對一局部品牌來說，可能是危機，但對其他很多品牌來說，也是重要的機會。
從集團主品牌網(wǎng)點數(shù)來看，近5年安踏、李寧、森馬、巴拉巴拉(隸屬于森馬集團)海瀾之家門店數(shù)亦實現(xiàn)較快增長：目前安踏主品牌合計網(wǎng)點數(shù)最多，FY2018為10057家，李寧、巴拉巴拉、海瀾之家、森馬、波司登主品牌合計網(wǎng)點數(shù)依次為63445293509738303337家。FY2014-FY2018李寧、安踏、森馬、巴拉巴拉、海瀾之家品牌網(wǎng)點數(shù)分別增長12.8%31.9%8.1%49.5%和52.2%都體現(xiàn)出了很好的擴張態(tài)勢，而波司登雖然近年來在網(wǎng)點上出現(xiàn)了收縮，但是2018年以來，品牌升級取得了巨大的勝利，終端動銷，存貨管理，產(chǎn)品價格帶上都體現(xiàn)進去很大的提升。國牌近年來的迅速發(fā)展，也是國牌更熟悉中國外鄉(xiāng)消費文化，中國快時尚行業(yè)分化新階段體現(xiàn)進去的實力。
此外，電商是中國商業(yè)非常核心的一個變量，也是中國外鄉(xiāng)商業(yè)消費文化非常重要的一點。中國電商滲透率在2018年達到18.4%而同期，美國的電商滲透率只有約10%大部分歐洲國家更低。以森馬服飾為例，2012年才開始主力經(jīng)營電商業(yè)務的森馬，將電商業(yè)務從2012年的0做到2018年的超越70億營收，充分體現(xiàn)出中國外鄉(xiāng)商業(yè)文化的潛力和魅力。中國的外鄉(xiāng)電商文化中，同樣誕生了很多電商消費品品牌，如小米，三只松鼠，都是其中翹楚，而在服飾及日用消費品中，南極人，北極絨，花花公子，恒源祥等都是中國電商品牌的代表，值得關注。
中國快時尚分化新階段，優(yōu)衣庫們機會，更是中國國牌的機會：優(yōu)衣庫們勝利，很鮮明地反映出中國快時尚行業(yè)新分化時代的巨大機會。而優(yōu)衣庫在中國，相比其他國際快時尚來說，最主要的優(yōu)勢就是更理解中國消費文化，渠道，產(chǎn)品，營銷等多方面能夠占據(jù)優(yōu)勢。這是優(yōu)衣庫的優(yōu)勢，更是中國國牌的機會。中國國牌更懂中國外鄉(xiāng)消費文化，渠道布局深入中國各個層級的鄉(xiāng)村，對電商有著天然高的接受水平。2017年以來，中國快時尚服裝行業(yè)進入新的分化階段，可能會為未來中國服裝行業(yè)的國牌崛起帶來很多新的機會。
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